Prévisions de croissance réalistes
Il est largement admis que l'économie chinoise va rebondir cette année. Deux facteurs sous-tendent la reprise économique du pays. L'une est l'optimisation des mesures de gestion du COVID-19 et l'autre est un ajustement substantiel des politiques pour le secteur immobilier.
Port de Xiamen
Le pic rapide de la pandémie à la fin de l'année dernière a jeté les bases de la reprise économique de la Chine en 2023. Grâce à l'important ajustement de la politique immobilière lancé en novembre, cette année ne devrait pas connaître de baisse significative du marché immobilier, mais plutôt une reprise partielle.
Quelle croissance économique peut-on attendre de la Chine en 2023 ?
Il est réaliste de prévoir que la croissance économique de la Chine sera d'environ 5 % en 2023. Bien que certains universitaires ou institutions prédisent qu'il pourrait y avoir une forte croissance cette année étant donné la faible base en 2022 et que le taux de croissance potentiel annuel moyen sera d'environ 5 % pour 5,5%, il faut reconnaître qu'il existe de nombreux risques et défis face à une reprise.
Le premier défi vient des deuxième et troisième vagues potentielles d'infection de COVID-19. L'économie chinoise a beaucoup souffert en janvier en raison de la pandémie, et les prochains mois, certains craignent, pourraient voir de nouvelles flambées généralisées de contagion avec un certain impact sur l'économie, bien que l'impact puisse être beaucoup plus faible que celui connu en janvier . Ce qui s'est passé dans les économies voisines, dont le Japon et la Corée du Sud au cours des deux dernières années, l'a prouvé.
Un rebond de la consommation est également à prévoir, mais la prudence est de mise. Cette année verra certainement les soi-disant achats de vengeance, mais je ne pense pas que la croissance de la consommation atteindra ou dépassera 10 %.
Il est nécessaire d'estimer rationnellement la reprise de cette année en fonction de la situation réelle et plusieurs facteurs compromettent les attentes de rebond de la consommation cette année.
La pandémie en Chine existe depuis un temps considérable et a fait des ravages chez certains qui ont connu une chute des revenus et de l'épargne des ménages au cours des trois dernières années, en particulier pour ceux qui travaillent dans les secteurs du tourisme, des transports et de la restauration.
Le ralentissement du secteur immobilier chinois a également eu un impact sur les budgets des ménages. La contraction du secteur immobilier au cours des dernières années a été la pire en deux ou trois décennies, et les prix des logements dans de nombreuses régions du pays ont chuté. En 2022, la Chine a enregistré quelque 8 000 milliards de yuans (1 150 milliards de dollars) d'épargne excédentaire, mais les dépôts d'épargne bancaire représentaient moins de 20 % pour les ménages, alors que dans le même temps, 60 à 70 % étaient des actifs fixes tels que des propriétés résidentielles. Dans de telles circonstances, la baisse des prix des maisons a eu un impact relativement important sur les finances de nombreux ménages, ce qui pourrait avoir un certain impact négatif sur la reprise de la consommation cette année.
Le taux de chômage en Chine est relativement élevé. C'est particulièrement le cas chez les jeunes (jusqu'à 19,9 % en juillet de l'année dernière, mais un peu mieux à 16,7 % en décembre). L'emploi s'améliorera cette année, mais comme il est également affecté par d'autres aspects de l'économie tels que l'immobilier, les industries de l'éducation et de la formation et l'économie des plateformes, il est peu probable qu'il se redresse très rapidement.
La situation en Chine est différente de celle de pays comme les États-Unis. En 2020 et 2021, les États-Unis ont transféré de l'argent sur les comptes des ménages par le biais de dépenses budgétaires à grande échelle telles que l'impression excessive de dollars par la banque centrale, réalisant ainsi une épargne excédentaire. Cependant, l'excès d'épargne des ménages chinois ne provient pas principalement des dépenses publiques. Au cours des dernières années, une grande partie des dépenses budgétaires de la Chine a été consacrée aux tests d'acide nucléique et à d'autres projets liés au COVID, qui ont peu d'impact positif sur l'épargne et les finances des ménages. De plus, en raison de la forte baisse des revenus de la vente des terres, les paiements et autres revenus des personnes travaillant dans le gouvernement et les institutions publiques ont diminué à des degrés divers à l'échelle nationale.
De plus, les secteurs qui ont vu la demande satisfaite ne verront pas nécessairement une consommation de rétorsion. Les achats d'automobiles sont l'une des catégories de consommation les plus importantes, mais l'industrie automobile a déjà bénéficié d'une forte demande en raison de la réduction de moitié des taxes d'achat. Bien que de juin à octobre de l'année dernière, les taux de croissance des ventes d'automobiles en Chine soient restés supérieurs à 20 % en glissement annuel, le rythme de croissance en novembre et décembre a ralenti. Au cours des 10 premiers jours environ de cette année, les ventes de voitures ont chuté d'environ 20 %. On ne peut donc pas conclure que la consommation dans tous les domaines rebondira cette année.
Voici nos prévisions pour l'économie chinoise cette année ainsi que certaines de nos suggestions politiques.
Bien que la consommation soit le principal moteur de la reprise économique de la Chine cette année, un rebond rapide de l'immobilier est très important si nous espérons avoir une croissance économique rapide. Les performances immobilières de cette année ne connaîtront pas de reprise immédiate en forme de V suite à l'optimisation des mesures de gestion du COVID-19 et des ajustements de la politique immobilière, et pourraient plutôt se redresser lentement après avoir approché un nadir avant de rebondir à un certain point.
Les conditions financières dans diverses localités ne devraient pas connaître d'améliorations soudaines et importantes à court terme, car cela nécessitera un soutien important de la part d'un marché immobilier en amélioration. Même si le secteur immobilier se redresse de manière significative ce printemps, de nombreux promoteurs seront plus prudents quant à l'augmentation significative des dépenses d'acquisition de terrains et le secteur pourrait ne pas être en mesure de retrouver les niveaux observés précédemment.
Par conséquent, les gouvernements locaux doivent atteindre un nouvel équilibre financier, en changeant le modèle précédent de forte dépendance à l'égard des revenus générés par les primes de concession foncière et les impôts fonciers. Un tel changement est très douloureux et peut exercer une certaine pression à la baisse sur la demande globale, en particulier la pression de la baisse des revenus des employés de l'État.
La faiblesse de la demande extérieure pour les exportations chinoises pose également de grands défis. En 2021, la croissance économique de la Chine a atteint 8,4%, avec une croissance des exportations de 30%. Mais la croissance des exportations devrait ralentir en 2023. Cela signifie que la contribution des exportations au PIB cette année diminuera de quelques points de pourcentage par rapport à celle de 2021.
Nous devons tenir compte du fait que les exportations ne peuvent pas croître au même rythme que l'économie globale en raison de la forte probabilité d'un ralentissement brutal de l'économie mondiale et de l'impact de la modification de la structure de consommation d'autres pays dans l'ère post-pandémique.
En ce qui concerne l'inflation et les politiques correspondantes, les prix dans certains secteurs de services pourraient augmenter cette année en raison d'une consommation de rétorsion. Mais en général, de nombreux facteurs, dont la croissance négative des exportations, peuvent considérablement miner les pressions inflationnistes. D'autre part, comme le rebond de la consommation ne sera pas très fort et que les politiques monétaire et budgétaire de la Chine au cours des dernières années n'ont pas été aussi souples qu'aux États-Unis, on pense que le niveau d'inflation de la Chine restera inférieur à 3 % pendant la majeure partie de l'année. cette année, et les politiques monétaire et budgétaire globales resteront modérées.
La Chine a atteint une immunité quasi collective à un rythme très rapide, ce qui est bon pour la reprise économique. Dans ce contexte, les politiques monétaire et budgétaire resteront relativement souples cette année, mais la possibilité de politiques de relance à grande échelle dans les prochains mois n'est pas si élevée. La croissance du crédit pourrait être plus proche de celle observée en 2022, y compris l'expansion de l'ensemble de la dette publique. Je crois que la croissance du financement social de cette année sera également relativement proche de celle de l'an dernier.
Parmi tous les défis, le plus critique est de savoir comment restaurer la confiance des acteurs économiques nationaux par des mesures politiques. Une confiance entièrement restaurée renforcera considérablement tout rebond économique cette année et au-delà.
Dans cette bonne dynamique de développement économique, le nombre de nosportails de désinfectionles commandes de produits ont augmenté de 10 % en janvier, et nous sommes impatients de coopérer avec davantage de partenaires dans le monde pour un développement commun.
